中新社北京2月17日電 (記者 陳康亮)17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。

　　分析人士指出，此次股票全面注冊(cè)制制度規(guī)則的發(fā)布實(shí)施，標(biāo)志著中國(guó)股市注冊(cè)制的制度安排基本定型，標(biāo)志著注冊(cè)制推廣到全市場(chǎng)和各類公開發(fā)行股票行為，中國(guó)股市將迎來“全面注冊(cè)制”時(shí)代，這在中國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展進(jìn)程中具有里程碑意義。

　　在上海證券分析師胡月曉看來，全面注冊(cè)制從發(fā)行條件、注冊(cè)程序、信息披露等角度整體重塑企業(yè)上市流程，堅(jiān)持以信息披露為核心，監(jiān)管不再對(duì)企業(yè)的價(jià)值投資做出判斷。一方面，企業(yè)上市效率顯著提升，股權(quán)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，推動(dòng)資本市場(chǎng)標(biāo)的擴(kuò)容，但更加包容的上市條件并不代表監(jiān)管放松對(duì)上市質(zhì)量的把控，“零容忍”執(zhí)法高壓態(tài)勢(shì)仍是必然。另一方面，配套退市制度的完善使企業(yè)上市、退市更加市場(chǎng)化，加速市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，促進(jìn)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)正向循環(huán)發(fā)展，利于提振投資者信心，延續(xù)中長(zhǎng)期平穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)。中國(guó)資本市場(chǎng)迎來全面注冊(cè)制時(shí)代，基礎(chǔ)制度將逐步完善。

　　胡月曉進(jìn)一步指出，改革明確了各板塊功能定位，主板要突出“大盤藍(lán)籌”特色，重點(diǎn)支持成熟期大型企業(yè)；科創(chuàng)板突出“硬科技”特色，發(fā)揮資本市場(chǎng)改革“試驗(yàn)田”作用；創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)；北京證券交易所則致力于打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地。中國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系架構(gòu)愈加清晰，各板塊通過IPO(首次公開發(fā)行股票)、轉(zhuǎn)板、分拆上市、并購(gòu)重組等加強(qiáng)聯(lián)系，進(jìn)而促進(jìn)優(yōu)質(zhì)新興產(chǎn)業(yè)公司上市融資，實(shí)現(xiàn)良性競(jìng)爭(zhēng)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，全面注冊(cè)制改革作為中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)建設(shè)的重要工作之一，制度本身也充滿“中國(guó)特色”，其中一個(gè)表現(xiàn)就在于對(duì)上市公司所屬行業(yè)具有明確導(dǎo)向。此次改革要求證監(jiān)會(huì)須對(duì)發(fā)行人是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和板塊定位進(jìn)行把關(guān)，預(yù)計(jì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將在中國(guó)資本市場(chǎng)獲得更多發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　針對(duì)部分投資者關(guān)注的全面注冊(cè)制是否會(huì)帶來新股“大擴(kuò)容”的問題，李迅雷表示，從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制的情況看，監(jiān)管部門強(qiáng)化IPO輔導(dǎo)、IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查，壓實(shí)發(fā)行人的信息披露第一責(zé)任及中介機(jī)構(gòu)的“看門人”責(zé)任，并未出現(xiàn)因?qū)嵤┳��?cè)制而IPO數(shù)量激增的情況。

　　招商銀行研究院研究員趙宇指出，在全面注冊(cè)制下，各板塊定位明確劃分，政策引導(dǎo)資本流向國(guó)家支持發(fā)展的方向�，F(xiàn)在政策重心在科技，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板是重點(diǎn)。2022年，實(shí)施注冊(cè)制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行家數(shù)占滬深交易所新股發(fā)行總家數(shù)的79%，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板新股募集資金占比亦高達(dá)82%，主板IPO數(shù)量占比有限�？紤]到交易所審核、證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的基本架構(gòu)不變，企業(yè)上市發(fā)行的節(jié)奏整體可控。全面注冊(cè)制并不會(huì)帶來IPO數(shù)量的猛增。

　　關(guān)于全面注冊(cè)制對(duì)A股走勢(shì)的影響，李迅雷認(rèn)為，全面注冊(cè)制下，中國(guó)資本市場(chǎng)必將更好發(fā)揮直接融資功能。參考2007年股權(quán)分置改革、2012年創(chuàng)業(yè)板改革、2019年科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制等經(jīng)驗(yàn)，歷史上大牛市必然伴隨大融資，因此今年至明年市場(chǎng)或存在指數(shù)級(jí)別牛市的基礎(chǔ)。(完)